2026年4月10日，中国证监会发布《对于深化创业板更动 更好干事新质坐褥力发展的办法》，深交所也同步改换制定首批四项配套业务王法，深化创业板更动持重落地。这是继2020年注册制更动之后，创业板迎来的又一次要紧轨制升级。

站在“十五五”开局之年的要津时点，创业板更动究竟改什么？创业板发展到了哪一步？投资契机又在那里？这些问题王人值得长远想考。

更动深意：从“利润筛选”迈向“立异识别”

本次更动淡薄了涵盖八方面、十七项具体活动的系统决议，其中枢逻辑显然可辨——推动创业板从传统的“利润筛选”迈向“立异识别”，主要体当今以下方面：

第一，上市法式的包容性冲破是最大亮点。更动增设了创业板第四套上市法式，为新兴产业和改日产业范畴的优质立异创业企业开辟了新通谈。与科创板的“从0到1”硬科技冲破造成相反化定位，创业板更侧重“从1到10”的技能滚动和产业推广。中泰证券研报指出，监管对企业质地的判断正由传统盈利主义，进一步转向对成长性、立异性和产业化才能的抽象识别。

第二，全生命周期的成本用具链加快造成。除拓宽IPO进口外，更动同步完善了再融资、并购重组及交游机制，建设了IPO事前审阅机制，同期推动创业板落地再融资储架刊行轨制。这意味着创业板正从单一融资平台向袒护企业成长全周期的抽象性成本阛阓平台演进。

第三，投资端更动撬动始终资金入市。在投资端，《办法》明确引入作念市商轨制、优化ETF盘后固订价钱交游机制，止境是允许基金投顾树立创业板ETF，此举被业内视为监管层推动投顾可投领域向场内法式化用具延迟的要津落子，有助于诱骗更多中始终资金流向成长型立异企业，助力新质坐褥力发展。

要津历程：从“更动陶冶田”到“新质坐褥力示范田”

从2009年首批28家公司登陆创业板，到如今近1400家立异企业集中在这里，十六年来，创业板如故成为造就新质坐褥力的进军平台。

摈弃2026年4月28日，创业板上市公司达1389家，总市值冲破20万亿元。2020年注册制更动以来，创业板注册制下新上市企业数目达599家，召募资金总和5716亿元。其中，国度高新技能企业占比约九成，近七成公司属于计谋性新兴产业。

面前，创业板已造成新一代新动力、信息技能、高端开垦制造、生物医药及基础化工等五大万亿元级市值上风产业链集群。具体来看，摈弃2026年4月28日，前五大市值行业分别是电力开垦、电子、通讯、机械、计较机、医药、基础化工，市值分别达3.36万亿元、3.26万亿元、2.29万亿元、2.16万亿元、2.06万亿元、1.61万亿元、1.42万亿元。与此同期，摈弃2025年11月21日，上市的专精特新“小巨东谈主”公司共1117家，其中420家在创业板上市，占比达37.60%，居四大板块之首，创业板已成为支捏“专精特新”企业成长的“大本营”。

投资价值：三重撑捏下的笃定性机遇

当更动红利与产业景气重复，创业板的投资逻辑正被重新订价。面前，创业板指数的投资价值可从估值、事迹和政策三个维度加以凝视。

估值方面，转头历史中位隔邻，安全边缘突显。尽管2025年创业板指全年高潮49.57%，但资格前期漂泊消化后，摈弃2026年4月28日，创业板指市盈率约45倍，仅处于10年来近50%分位数水平，接近中位数，对比市盈率分位数高出95%的上证指数和深证成指而言性价相比高。

事迹方面，高景气加快罢了，基本面撑捏坚实。据兴业证券统计，创业板2025年净利润累计同比增速达44.13%，较三季度25.81%大幅擢升。摈弃2026年4月15日，37家创业板公司公布了一季度事迹预报。按事迹预报类型进行统计，预增公司有28家，预盈公司有3家，臆想报喜公司比例为83.78%；事迹预喜公司中，以预测净利润增幅中值统计，共有19家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在50%—100%之间的有5家。

预期方面，更动红利捏续开释，阛阓共鸣正在造成。抽象多家机构不雅点，创业板面前的投资干线聚合在两大高景气场地：第一，在动力安全计谋推动下，新动力产业正迎来大师动力结构转型的大机遇，光伏、储能、充电桩等细分范畴需求止境繁盛；第二，AI算力需求爆发式增长，带动统统这个词算力产业链快速发展，其中光模块、半导体等场地的事迹罢了才能越来越强。

多维布局:鹏华基金打造创业板ETF全谱系用具

面对创业板多端倪的投资契机，鹏华基金凭借完善的居品矩阵为投资者提供多元化布局用具。

在居品布局上，鹏华基金旗下已诞生三只创业板ETF，分别是专注创业板龙头标杆的创业板50ETF鹏华（159681）、聚焦新动力细分赛谈的创业板新动力ETF鹏华（159261），以及袒护领域更广的创业板综指ETF鹏华（159289），同期正在刊行买通科创板与创业板中枢钞票的科创创业50ETF鹏华（159012）。居品线袒护宽基、细分赛谈，逐渐造周详场地、多端倪的创业板投资用具箱。

其中，创业板50ETF鹏华（159681）行动家眷中枢居品，诞生于2022年，是阛阓上较早布局创业板50赛谈的ETF居品之一。该基金追踪的创业板50指数由创业板阛阓中成交额较大、流动性较好的50只龙头股组成，深度锚定高技能制造、AI算力、新动力等产业升级中枢赛谈，要素股高度聚焦各细分范畴龙头企业。其前五简陋素股臆想权重55.03%，前十简陋素股臆想权重68.93%，高聚合度使得基金走势与产业龙头的事迹进展高度绑定，是投资者一键布局创业板龙头的方便用具。

而刚诞生的科创创业50ETF鹏华（159012），其追踪的科创创业50指数是从科创板、创业板中精选50只市值较大、流动性优异的新兴产业龙头公司证券，前三大行业分别为电子（38.2%）、通讯（27.3%）、电力开垦（22.0%）。这一树立同期囊括了两大立异板块的中枢钞票，是A股科技成长“中枢钞票组合”的典型代表。

在创业板更动红利捏续开释、新质坐褥力加快造成确当下，不管是看好龙头企业的英雄恒强，如故押注新动力、AI算力等高景气赛谈的捏续爆发，抑或但愿全面捕捉科创与创业两大板块的成长机遇，鹏华基金的创业板ETF家眷王人能提供对应的处理决议。投资者不妨字据本人的风险偏好与投资视线，选用最契合的那一把“用具”，在创业板的立异波澜中走得更远。

参考文献：

1.《创业板更动再深化：成本阛阓如何更好干事新质坐褥力？——创业板更动内容解读》，中泰证券，徐驰、张文宇，2026年4月12日。

2.《创业板开市十六载：更动引颈新程 立异开动成长》，证券日报，田鹏、毛艺融，2025年10月30日。

3.《更全面的创业板投资标尺——创业板抽象指数投资价值分析》，国信证券，张忻悦、胡志超，2025年11月24日。

无缺的风险揭示书如下

文中波及居品的风险品级为R4中高风险，妥贴C4及以上的投资者。以上内容仅供参考/仅代表投研东谈主员个东谈主不雅点，不组成施行投资建议，不代表组合捏仓。投资有风险，投资需严慎。投资有风险，九游体育投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种始终投资用具，其主邀功能是漫步投资，镌汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等粗略提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按捏有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金契约、基金招募证明书和基金居品贵寓选录等居品法律文献和本风险揭示书，充分意志本基金的风险收益特征和居品特点，细密探讨本基金存在的各项风险因素，并字据本人的投资目的、投资期限、投资训导、钞票气象等因素充分探讨本人的风险承受才能，在了解居品情况及销售妥贴性办法的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。字据磋磨法律法例，基金不休东谈主鹏华基金不休有限公司和本基金磋磨销售机构作念出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作历程中可能面对多样风险，既包括阛阓风险，也包括基金本人的不休风险、技能风险和合规风险等。普遍赎回风险是灵通式基金所迥殊的一种风险，即当单个灵通日基金的净赎回恳求高出基金总份额的一定比例（灵通式基金为百分之十，依期灵通基金为百分之二十，中国证监会轨则的异常居品除外）时，您将可能无法实时赎回恳求的一齐基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄步地的区别。依期定额投资是诱骗投资者进行始终投资、平均投资成本的一种精真金不怕火易行的投资步地，但并不行藏匿基金投资所固有的风险，不行保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效承诺步地。四、异常类型居品风险揭示：1. 若是您购买的居品为养老主义基金，居品“养老”的称号不代表收益保险或其他任何样式的收益承诺，居品不保本，可能发生吃亏。请您仔细阅读挑升风险揭示书，阐明了解居品特征。2. 若是您购买的居品为货币阛阓基金，购买货币阛阓基金并未便是将资金行动进款存放在银行或者进款类金融机构，基金不休东谈主不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募证明书“风险揭示”章节，阐明了解货币阛阓基金的特定风险。3. 若是您购买的居品为基金中基金，居品主要投资公开召募证券投资基金，具有与标的基金一样的风险收益特征，若是居品接管十足收益策略且接管十足收益的事迹相比基准，基金的事迹相比基准是基金投资力图实现的收益主义，并不代表基金一定实现该事迹相比基准收益。请您仔细阅读挑升风险揭示书，阐明了解居品特征。4. 若是您购买的居品为不休东谈主中不休基金，基金不休东谈主将基金钞票分离为两个及以上钞票单位，请托两个及以上第三方钞票不休机构担任投资参谋人，为特定钞票单位提供投资建议，则投资该居品需承担请托投资参谋人步地带来的特定风险，举例投资参谋人不按照商定提供投资建议的风险，投资参谋人不再合乎礼聘条件需要变更的风险等。请您仔细阅读挑升风险揭示书，阐明了解居品特征。5. 若是您购买的居品为指数型基金，居品被迫追踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数讲述与股票阛阓平均讲述偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合讲述与标的指数讲述偏离的风险、标的指数变更的风险等。若是您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可执行指数增强投资策略，即在被迫追踪指数的基础上进行优化诊治，以期获取杰出指数的投资讲述，但指数增强策略的执行后果仍然存在一定的不笃定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。若是您购买的居品为交游型灵通式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险除外，还可能面对基金份额二级阛阓交游价钱折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计较造作的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方干事机构风险等。请您仔细阅读基金招募证明书“风险揭示”章节，阐明了解指数化投资的特定风险。6.若是您购买的居品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金雷同的阛阓波动风险等一般投资风险之外，基金还面对汇率风险等境外证券阛阓投资所面对的止境投资风险。若是您购买的居品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港阛阓股票，还会面对港股通机制下因投资环境、投资标的、阛阓轨制以及交游王法等相反带来的迥殊风险，包括港股阛阓股价波动较大的风险（港股阛阓实行T+0反转交游，且对个股不设涨跌幅规章，可能加重股价波动）、港股通机制下交游日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不行精深交游，港股不行实时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募证明书“风险揭示”章节，阐明了解投资境外证券阛阓投资的特定风险。7. 若是您购买的居品以依期灵通步地运作，或者闭塞运作一段时候后转为灵通式运作，或者基金契约商定了基金份额最短捏有期限，且在闭塞期或最短捏有期内不上市交游，则在闭塞期或者最短捏有期限内，您将面对因不行赎回、调遣转出或卖出基金份额而出现的流动性敛迹。请您仔细阅读招募证明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，阐明了解基金运作步地引起的流动性敛迹。8. 若是您购买的居品商定了基金契约自动间隔条件，如说合几许个职责日出现基金份额捏有东谈主数目不悦200东谈主或者基金钞票净值低于5000万元情形时，基金不休东谈主应当间隔基金契约，无需召开基金份额捏有东谈主大，您购买该基金后中国体育服务中心(官方网站)，可能面对基金契约自动间隔风险。请您仔细阅读招募证明书“风险揭示”章节，阐明了解基金契约自动间隔的特定风险。9. 若是您购买的居品商定了基金暂停运作条件，即出现基金契约商定情形时，基金不休东谈主不错决定暂停基金运作，基金暂停运作时候，经基金不休东谈主与基金托管东谈主协商一致，不错决定间隔基金契约，报中国证监会备案并公告，不必召开基金份额捏有东谈主大会。则您购买该基金后，可能面对基金暂停运作直至基金契约间隔的风险。请您仔细阅读招募证明书“基金契约的成效”与“风险揭示”章节，阐明了解基金暂停运作的特定风险。10. 若是您购买的居品是发起式基金，则在基金契约成效日的三年对应日，若基金钞票净值低于两亿元，基金契约将自动间隔，因此，您购买该基金后，可能面对基金契约自动间隔风险。发起式基金是指，基金不休东谈主在召募基金时，使用公司鼓动资金、公司固有资金、公司高档不休东谈主员或者基金司理等东谈主员资金认购基金的金额不少于一千万元东谈主民币，且捏有期限不少于三年。请您仔细阅读招募证明书“基金契约的成效”、“风险揭示”章节，阐明了解基金契约自动间隔的特定风险。五、基金不休东谈主承诺以憨厚信用、勉力尽职的原则不休和期骗基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往事迹过火净值高下并不预示其改日事迹进展，基金不休东谈主宰理的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹进展的保证。基金不休东谈主鹏华基金不休有限公司和本基金磋磨销售机构提示您基金投资的“买者惬心”原则，在作念出投资决策后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金不休东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及磋磨机构分歧基金投资收益作念出任何承诺或保证。六、本基金由基金不休东谈主依照磋磨法律法例及商定恳求召募，并经中国证券监督不休委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金契约、基金招募证明书和基金居品贵寓选录已通过中国证监会基金电子涌现网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金不休东谈主网站（www.phfund.com）进行了公开涌现。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、阛阓出路和收益作出本质性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。